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168股票配资网永辉的扩张并非一帆风顺

7月31日，永辉超市发布2025年度A股定增预案。

公告显示，公司拟向不超过35名特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过39.92亿元。在扣除发行费用后的净额将用于门店升级改造项目、物流仓储升级改造项目、补充流动资金或偿还银行贷款。

永辉超市表示，近年来随着零售行业竞争的持续加剧以及消费者对于场景体验、产品品质要求的不断提升，品质消费正逐步重构零售生态。2024 年公司主动寻求变革，以“品质零售”为核心启动战略转型，全面学习胖东来模式调改门店及组织转型。而此次定增拟募投项目中的门店升级改造项目，永辉超市表示拟对298家门店进行“胖东来模式”调改升级，通过改善市场经营环境和软硬件设施，提升门店的市场形象和服务品质，增强消费舒适性和体验感。

闭店近一半，4年累计亏损超95亿元

永辉超市成立于2001年，总部位于福建福州，是中国首批将生鲜农产品引入现代超市的企业之一。2010年，永辉在A股上市，凭借‘农超对接’模式和生鲜特色经营，迅速成为行业龙头。

然而，永辉的扩张并非一帆风顺。2017年永辉推出‘超级物种’等新零售业态，但因运营成本高、竞争激烈而收缩。2019年社区小店Mini店的尝试也未能达到预期。

截至2025年7月30日，永辉在全国25个省份共有514家已开业门店，较2023年年末的1000门店数相比，减少了近一半。

从业绩表现来看，2016年到2019年永辉超市的营收增速保持在15%以上，2020年营收增速虽有下降，但较上年同比仍增长9.81%。

然而，2021年社区团购的兴起对永辉造成了较大冲击，公司也首次出现半年亏损10.83亿元。随后，永辉超市的业绩持续低迷，2021年至2024年，公司连续四年亏损，累计净亏损95.01亿元。

2025年7月15日，永辉超市发布2025年半年度业绩预亏公告，公司预计上半年归母净利润亏损2.4亿元，较上年同期出现亏损；扣非净利润亏损8.3亿元。

永辉超市表示，2025年上半年公司在报告期内共调改开业93家门店（截至2025年6月30日调改门店总数达124家）。门店调改需经历歇业装修、新设备投入、旧资产报废、重开业支出、人员技能爬坡等大量必要过程。其次，公司在报告期内共关闭227家长期亏损的门店。闭店过程中产生一定的租赁赔偿、人员赔偿、商品出清和资产报废等成本费用。另外，公司对商品供应链进行了升级淘汰。以上因素对公司报告期内的营收和利润带来较大的短期影响。

财务压力需关注，上半年因减持违规收警示函

财务数据显示，近三年永辉超市的货币资金持续减少，2021年末到2024年末，公司的货币资金由76.16亿元降至39.96亿元。2025年一季度，公司的货币资金回升至49.95亿元，但现金流情况依然值得关注。

截至2025年一季末，公司资产负债率为88.73%；有息负债包括短期借款、一年内到期的非流动负债、以及长期借款，合计达69.89亿元，此外，公司应付票据及应付账款56.41亿元。而一季度，公司经营活动产生的现金流量净额仅为5.72亿元。此次定增计划中，永辉超市拟投入4.7亿元，用于补充流动资金或偿还银行贷款。

另外，2025年3月，红旗连锁发布关于持股5%以上股东减持股份的预披露公告，永辉超市因自身资金需求，拟通过集中竞价减持所持公司股份不超过1360万股，占公司总股本比例不超过1%。拟通过大宗交易方式减持所持有的公司股份不超过2720万股，占公司总股本比例不超过2%。但永辉超市因早于预披露的减持期间发生了减持行为，四川证监局于2025年6月4日对公司出具了警示函。对此，公司表示已主动购回违规减持的股票并向红旗连锁上缴买卖价差。

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